鋰電產(chǎn)業(yè)鏈漲價潮持續(xù)蔓延。碳酸鋰漲價，六氟磷酸鋰漲價，隔膜也在漲價!12 月初，國內(nèi)某頭部隔膜企業(yè)發(fā)布調(diào)價通知書，“近期受電池隔膜上游原材料成本上漲，及市場供需格局變化的影響，我司面臨較大的成本壓力”，宣布將對濕法隔膜產(chǎn)品售價上調(diào)30%。

　　另一家頭部隔膜廠商也表示，公司隔膜產(chǎn)品的價格，受供需及產(chǎn)品本身性能決定，該公司在產(chǎn)能利用率高的情況下，將根據(jù)市場情形，適當就前期降價幅度較大的產(chǎn)品，與下游客戶進行溝通，同時努力保障下游客戶對優(yōu)質(zhì)隔膜的需求和供應穩(wěn)定。

　　12月15日行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，濕法基膜(7μm)報價0.74-0.85元/平方米，均價0.8元/平方米;濕法基膜(5μm)報價1.22-1.52元/平方米，均價1.37元/平方米;濕法涂覆(5μm+2μm)報價1.52-1.83元/平方米，均價1.68元/平方米。干法基膜(12μm)報價0.41-0.49元/平方米，均價0.45元/平方米;干法涂覆(12μm+4μm)報價0.75-0.84元/平方米，均價0.8元/平方米。

　　隔膜領(lǐng)域供需錯配的形勢，有了一定好轉(zhuǎn)。據(jù)國內(nèi)隔膜廠商反映，在今年整體行業(yè)需求，特別是儲能需求較為旺盛的基礎(chǔ)上，行業(yè)整體產(chǎn)能利用率較高。現(xiàn)在行業(yè)的供需情況，有助于隔膜企業(yè)優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)和提升自身利潤。

　　隨著隔膜價格啟動上調(diào)，業(yè)內(nèi)分析認為，行業(yè)有望扭轉(zhuǎn)此前因價格戰(zhàn)導致的普遍虧損局面，逐步向追求合理盈利的方向轉(zhuǎn)變。與此同時，濕法隔膜領(lǐng)域正上演新一輪并購潮，頭部企業(yè)通過整合資源、優(yōu)化產(chǎn)能布局，推動市場集中度加速提升，中小廠商則面臨被淘汰或被兼并的壓力。此番市場調(diào)整，或?qū)⑼苿有袠I(yè)向“強者恒強”的格局演進。

01

價格恢復良性

　　過去兩年，由于市場供需錯配、價格內(nèi)卷，隔膜廠商業(yè)績普遍承壓，截至2025年前三季度，不少隔膜廠商仍然增收不增利。數(shù)據(jù)顯示，恩捷股份營業(yè)收入為95.43億元，同比增長27.85%;歸母凈利潤為-8632.30萬元，同比下降119.46%。星源材質(zhì)營業(yè)收入為29.58億元，同比增長13.53%;歸母凈利潤為1.14億元，同比下降67.25%。

　　流年不利之下，行業(yè)內(nèi)企業(yè)擴張力度也明顯弱了下來。今年8月，長陽科技公告稱，該公司“年產(chǎn)6.5億平米儲能及動力電池用鋰電隔膜項目”，將變更為“年產(chǎn)3.5億平方米項目”;“年產(chǎn)4億平米儲能和動力汽車用鋰電池隔膜項目”，將變更為“年產(chǎn)2億平方米項目”。

　　“在上述項目推進過程中，鋰電池隔膜價格持續(xù)下行，該公司已完成建設(shè)的部分鋰離子電池隔膜項目2024年度虧損較大，毛利率不達預期，因此作出上述調(diào)整。”長陽科技坦言。

　　對于隔膜廠商來說，漲價才是實現(xiàn)業(yè)績反轉(zhuǎn)的關(guān)鍵。事實上，在此次濕法隔膜漲價之前，干法隔膜就已經(jīng)醞釀漲價。星源材質(zhì)曾提到，2024年底行業(yè)內(nèi)企業(yè)曾組織干法隔膜領(lǐng)域反內(nèi)卷會議，在2025年上半年已經(jīng)實現(xiàn)接近30%的價格漲幅;2025年8月，干法隔膜行業(yè)公司再次探討反內(nèi)卷，預計未來干法隔膜價格有望進一步上漲。

　　“漲價有望帶動企業(yè)從虧損轉(zhuǎn)為盈利，改善現(xiàn)金流壓力，也反映了其定價權(quán)的提升?！睒I(yè)內(nèi)分析認為，預計未來隔膜產(chǎn)品價格，將有望逐步趨向于良性的恢復，一方面是行業(yè)擴產(chǎn)的謹慎，另一方面是隨著下游需求的持續(xù)提升，行業(yè)的產(chǎn)能利用率水平也穩(wěn)步提高，在供需格局好轉(zhuǎn)的背景下，產(chǎn)品價格及盈利水平，也會穩(wěn)步回升到制造業(yè)較為合理水平。

02

集中度進一步提升

　　下游新能源車和儲能需求旺盛，2025年前三季度國內(nèi)隔膜出貨量220億平米，同比增長超40%。相比干法隔膜，濕法隔膜具有成孔分散均勻，對電解液的潤濕性較好，輕薄、不易撕裂等優(yōu)勢。業(yè)內(nèi)機構(gòu)預測，2025年電池市場對隔膜總需求量將達到300億-325億平米，其中濕法隔膜將達240億-260億平米，市場占比高達80%。

　　如今，濕法隔膜廠商已經(jīng)馬力全開。據(jù)業(yè)內(nèi)機構(gòu)統(tǒng)計，頭部濕法隔膜廠商產(chǎn)能利用率已經(jīng)保持滿產(chǎn)狀態(tài)，濕法隔膜行業(yè)整體產(chǎn)能利用率，也已經(jīng)達到90%以上水平。美聯(lián)新材透露，截至今年9月，其控股子公司安徽美芯的濕法隔膜銷量同比增長了4倍。

　　作為行業(yè)內(nèi)最大的濕法隔膜廠商，恩捷股份透露，該公司目前在手訂單充沛，產(chǎn)能利用率較高;同時，近期該公司的下游客戶需求和訂單呈現(xiàn)穩(wěn)定增長態(tài)勢，在下游儲能需求較為旺盛的基礎(chǔ)上，預計該公司2025年出貨量有望進一步增長。

　　眾廠商積極加大對濕法隔膜布局力度，產(chǎn)業(yè)并購持續(xù)上演。

　　今年11月，恩捷股份發(fā)布公告，擬以發(fā)行股份方式收購中科華聯(lián)100%股權(quán)。中科華聯(lián)主營業(yè)務為濕法PE隔膜、BOPET、PI隔膜、質(zhì)子交換膜等，新材料整套生產(chǎn)裝備。此次收購若順利落地，將強化恩捷股份在濕法隔膜產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同能力。

　　今年12月，佛塑科技發(fā)布公告，擬以總計50.8億元的對價，收購金力股份100%股權(quán)。金力股份主營濕法基膜及涂覆隔膜，可穩(wěn)定量產(chǎn)5μm及以下超薄高強度隔膜，2024年其在國內(nèi)濕法隔膜市場的市占率達18%，居行業(yè)第二。

　　當下，隔膜行業(yè)已進入新的市場競爭階段。業(yè)內(nèi)分析認為，由于中小企業(yè)缺乏擴產(chǎn)信心和能力，未來供給端的增量，將主要集中于頭部企業(yè)，預計行業(yè)集中度將進一步提升。同時，漲價趨勢將加速行業(yè)內(nèi)落后產(chǎn)能的出清。在此背景下，技術(shù)壁壘和規(guī)模效應，將成為競爭的核心要素。